| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月18日 14:14 |
作者： |
周思立 |
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近年来二氧化碳产品的应用发展十分迅速，其在饮料、冶金、食品、烟草、石油、农业、化工、电子等多个领域都正在发挥着重要作用。
随着国民消费水平的提高，人们对碳酸饮料的消费量逐年上升，因此对食品级二氧化碳的需求量也日益增大。目前国内的总生产能力在120 万吨/年左右。而国内每年二氧化碳的需求则超过200 万吨，处于供不应求状态。
公司是一家专业从事石化尾气回收二氧化碳的专业性公司。
主要生产优质食品级二氧化碳和干冰。拥有食品级液体二氧化碳年产能31万吨，国内市场占有率为25%左右。公司液体二氧化碳产品的毛利率高达70.97%。在国内的真正竞争对手也只有普莱克斯和林德等几家国外公司。
公司拟募集资金1.9亿元，用于20万吨液体二氧化碳、2万吨液体氩气和研发中心建设。达产后，公司高纯液体二氧化碳的产量将达到50万吨。募投项目产能预计在2011年二季度即可投产。由于公司二氧化碳产品来自石化废气，公司的发展一方面发展受国家政策的鼓励扶持，另一方面原材料的成本优势明显，因此发展前景较好。
根据我们的预测，公司2010、2011和2012年的每股收益分别为0.49、0.80和1.09元。2011年1月份上市新股的2011年平均动态市盈率为33.05倍。因此，公司合理定价区间在24.00-28.00元之间，对应2011年的动态市盈率在30-33倍之间。
（具体内容请见附件）
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