| 来源： |
银河证券研究中心 |
发布时间： |
2011年02月15日 16:01 |
作者： |
李国洪 |
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撰写时间： |
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1．事件
2月15日公告2010年非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书。
2．我们的分析与判断
（一）、炭黑随着橡胶需求的高增长而快速增长炭黑行业下游橡胶需求处于快速增长时期，根据中国橡胶工业协会炭黑分会的统计，炭黑约67%用于生产轮胎橡胶、24%用于生产其他橡胶制品（包括胶管、胶带、胶板、橡胶密封材料和填充材料）、9%用于非橡胶工业。
3.投资建议
炭黑随着橡胶需求的高增长而快速增长，国内炭黑的供需关系将进一步好转，国际炭黑寡头垄断，中国炭黑产能集中度将快速提高，国外乙烯焦油法炭黑在80美元以上油价明显不利，2011年将迎来煤焦油法的“好日子”，三大壁垒保障公司分享炭黑的高增长。我们预测2010-2012年盈利为0.24元、0.50元和0.68元，给予推荐投资评级。
（具体内容请见附件）
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