| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月14日 14:23 |
作者： |
袁舰波;昳屈 |
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撰写时间： |
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公司本次IPO计划公开发行2,050万股，募投项目主要包括智能自控手术室技术改造、研发中心建设、营销网络建设及其他与主营业务相关的项目。
公司作为国内医疗专业工程领域的领军企业，主要提供以洁净手术部为核心的医疗专业工程整体解决方案，为医院提供规划设计、装饰施工、器具配置、系统运维等一体化服务。近年来，以洁净手术部为核心衍生的“医疗设备销售”、“医院后勤托管服务”等业务具有广阔的市场空间。
在新医改的大背景下，国内医院在未来10年通过新建、改建、扩建的方式，增加卫生资源的供应是医院发展的必然趋势。公司凭借10余年的行业经验和技术累积、主攻高端市场的明确地位、特色的买方信贷服务等优势，加之多年来良好的社会关系维护，将受益于医院建设的黄金发展期。
我们预测公司2010-2012年EPS（摊薄）分别为0.72元、1.19元和2.05元。公司作为国内医疗器械与工程建筑交叉领域最早的市场开拓者和领军者之一，鉴于公司所处行业良好的市场前景及公司在行业中的地位和优势，综合医疗器械上市公司的估值水平，我们认为公司的合理价位在41.65元-47.60元，对应公司2011年的EPS市盈率为35-40倍。
（具体内容请见附件）
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