| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2011年01月18日 14:43 |
作者： |
胡文洲 |
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铁路投资高速增长给铁路信息化产品提供商带来重大机遇。根据铁道部规划，“十二五”规划期间铁路总投资额将达到4万亿左右，其中设备方面的投入约为7千亿，较“十一五”期间有较大增长。在日前全国铁路工作会议上，铁道部原来提出的铁路2020年营业里程12万公里，快速铁路客运网络5万公里，客运专线1.6万公里等目标有望在2015年提前实现。
铁路建设进入超常规发展阶段。
公司主营产品包括铁路信号微机监测系统、列车调度指挥系统、无线调车系统和铁路视频监控系统等15个铁路信息化产品，其中13个产品取得铁道部认证或者通过审查，在同业中处于领先地位。公司产品覆盖铁路信息化多个子领域，将最大程度受益于我国高速铁路的快速发展，公司持续发展的能力不断增强。
既有线路改造将给公司带来稳定持续的收入来源。既有线路改造涉及全国约6,000个车站，市场空间很大。
相关技术标准每5年左右升级一次，公司是标准的制定者之一，预计公司相关产品收入将加速增长。防灾系统是2011年的重要看点，随着防灾系统在铁路中地位的提升，公司的防灾系统在2011年将取得突破。
城际铁路和地铁信息化升级将给公司的长期成长提供充足动力。公司目前相关产品目前准备充分。我们认为公司具有技术和管理的优势，城铁和地铁业务有望复制公司在铁路方面的成功。
公司在手订单充裕，随着未来2-3年高铁、城市轨道交通等多个市场启动，公司的微机系统保持稳定，防灾和视频监控系统都有望取得重大突破。预计2010-2012年将保持50%的复合增长。
（具体内容请见附件）
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