| 来源： |
民生证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月14日 13:55 |
作者： |
李锋 |
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一、事件概述工商银行2011年1月12日就零售及信贷业务举行了投资者专题交流会。董事会秘书胡浩、信贷业务总监刘子刚、个人金融业务总监李卫平和私人银行业务总监张琪分别就信贷业务(包括中小企业业务)、个人金融业务和私人银行业务发展的相关问题进行了介绍，并回答了投资者的提问。
二、会议主要内容1、 2010年末平台贷款8063亿，较三季末下降267亿，不良1.36亿，不良率0.22%。
110号文影响不大：按照银监会110号文对平台贷款分类和拨备计提标准，工行正在进行贷款的统计和审查，但总体看来该文件对资产质量、拨备等不会产生较大影响。平台贷款状态好：工行严格按照三条原则对存量平台贷款进行了逐一解包评估：借款主体合法合规、项目具有合法审批手续、稳定充足有保障的还款来源。
不良为2003年之前发放，净额下降缘于贷款到期和部分提前还款。
2、中小企业贷款2010年末突破50%，小企业贷款2015年目标1.1万亿发展迅速：2010年新增小企业贷款1550亿，余额超过4600亿元，增速超过50%，管理层希望在2015年将小企业贷款规模扩大至1.1万亿;中小企业贷款突破3万亿元，占公司类贷款比例超过50%。收益较高：银行对小企业定价能力不断增强，2010年利率平均为8.3%。不良低：目前小企业贷款不良率仅为0.87%，贷款质量较高，风险可控。支持力度大：全行配备近万名客户经理开展对小企业贷款的营销，小企业专营机构超过1200个。
3、差额准备金措施负面影响可控，正面影响值得期待。
稳健文化，贷款增速平稳，负面影响小：工行秉承稳健的企业文化，不可以追求较高的贷款增速换取净利润扩张，由此差额存款准备金对公司的负面影响较小。贷存比低，准备金无瓶颈：工行2010年底贷存比约为58%,是全球存款最多，流动性最强的银行，上调存款准备金并不会影响到工行贷款的释放能力。差额准备金政策通过银行间利率对工行产生正面影响：预计差额准备金政策实施将有助于推动银行间市场利率的上行，工行可通过加大同业资产配臵提升资产收益水平，由此，该政策对工行的正面影响值得关注。
（具体内容请见附件）
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