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烟台万华:投资意见报告
来源 国泰君安研究所 发布时间 2010年12月30日 15:32 作者 李思源;张莹
公司评级 评级变动 撰写时间
      核心观点

    供需结构向好,MDI明年景气回升,公司直接受益苯胺成本降低带来业绩改善。

  公司大幅向上游原料端扩产,苯胺成本下降,毛利率大幅提升。

  MDI发挥新材料属性,受益于新兴产业的高速发展以及节能建筑材料的大力推广。

  MDI应用于生态板具有广阔发展空间,公司估值水平有望提高。

  盈利预测:预计公司10-11年PE提升至32.5X,21.5X。公司未来6个月内合理价格26元,给予“买入”评级。
  (具体内容请见附件)
 
   
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文档附件:
国泰君安-烟台万华-600309-投资意见报告.pdf
 

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