| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月21日 14:18 |
作者： |
唐圣波 |
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撰写时间： |
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事件：
12月17日，公司发布澄清公告，回应近期部分媒体关于公司控股子公司平安银行与深发展整合方案被深圳银监局退回的报道，声明银行整合按计划进展顺利，处于正常监管审批阶段，公司及相关公司并未收到任何监管部门关于整合方案退回的通知。
点评：
据我们了解，公司银行整合方案进展顺利，之前媒体披露消息可能与平安银行小股东对收购价格不满而向媒体披露不实信息有关。
深发展与平安银行整合方案已获双方股东大会通过，为平安银行90%以上股东同意。我们认为，平安银行小股东的不同意见难以改变银行整合进程。
银行整合方案是中国平安综合金融战略的重要环节。公司提倡的国际化战略随着海外投资富通的失败而暂时搁浅，综合金融已经成为公司目前的战略重心，我们认为，一站式金融服务能力亟待补充银行服务能力的短板。
银行整合对中国平安未来发展意义重大，管理层将全力促进整合方案的推进。
投资建议：
我们认为，现在时点正处于加息周期开始阶段，且传统险评估基准利率（750天移动国债收益率）还在下行（上行前夕）之际；产险业绩处于承保上升周期；正是业绩谷底之时，建仓保险股的良机，股价如箭在弦，是基金调仓以及新增基金建仓的投资首选，建议买入保险股。
中国平安由于领先行业的成长性、良好的业务结构以及卓越的业绩表现，是我们重点推荐的投资标的。建议买入，12月目标价98元。
投资风险：员工持股二级市场减持压力，再融资
（具体内容请见附件）
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