| 来源： |
安信证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月20日 14:02 |
作者： |
黄守宏 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
公司业务：金杯电工是一家专业从事电线电缆产品的研发、生产和销售的企业，是中部地区最大的电线电缆制造企业和国内领先的高压、超（特）高压变压器和电抗器等输变电重大装备用电磁线制造企业之一。
行业分析：城乡电网改造带动“十二五”期间中低压电缆需求量每年增长将维持在10%以上；特种电缆应用领域广泛，发展前景良好，预计需求量每年增速30%以上。电网建设带来更多的输变电设备需求，从而在一定程度上带动了电磁线行业需求。
公司竞争优势：金杯电工是中部地区电缆行业龙头。在国内电缆企业位居前列，公司具有规模化生产优势，是中南和华南地区唯一一家能与各种高电压变压器及电抗器全面配套的电磁线生产企业。公司产品的研发和生产技术优势行业领先，并致力于品牌塑造，“金杯”牌电线电缆产品在行业内具有较高的知名度。
募集项目资金分析：本次公司向社会公开发行3,500万股新股，拟募集资金约2.86亿元，募资投向主要有两个：（1）500kV及以上超高压变压器及电抗器等输变电装备专用电磁线扩改项目；（2）风力发电及机车车辆用特种橡套电缆新建项目。两个投资项目先期投入资金合计25,953.76万元。募集资金到位后将用募集资金置换预先已投入的自筹资金，剩余资金按计划投入募集资金投资项目。
风险提示：我们认为公司主要的风险来自于原材料价格大幅波动带来的经营风险、依赖单一市场的风险以及市场竞争的风险。
盈利预测与公司估值：预测公司2010-2012年EPS分别为1.07元、1.46元、1.78元。目前A股电缆大部分上市公司市盈率在30倍左右，建议给予公司2011年EPS25-30倍的市盈率，得出上市公司上市首日定价区间36.50元-43.80元。
询价建议：按照2010年EPS30-35倍的市盈率询价，询价区间31.50元-36.75元。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
