| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2010年12月17日 14:00 |
作者： |
兰杰;刘建刚 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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投资要点：
事件：
ST钒钛发布重大资产重组公告，公司拟以持有的钢铁相关业务资产与鞍山钢铁集团公司持有的鞍钢集团鞍千矿业有限责任公司100%股权、鞍钢集团香港控股有限公司100%股权及鞍钢集团投资（澳大利亚）有限公司100%股权进行资产置换。
盈利预测和投资建议：
由于该方案尚需经国内及澳洲等相关政府机构审批，同时Karara铁矿未来的待摊费用、基建进展等也有一定不确定性，我们暂时按照公司方案给出的盈利预测，保守假设2011年末Karara投产，2011年产量基本忽略，10,11年净利润分别为13.5和18.6亿元，对应EPS分别为0.236和0.325元，由于公司未来产能扩张迅速，成长空间巨大，同时铁矿石价格在未来几年内仍将维持高位，我们给与“推荐”评级。
（具体内容请见附件）
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