| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月16日 14:28 |
作者： |
余爱斌;陈玲 |
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撰写时间： |
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事项：
公司公告新增投资4个工业气体项目：
与信阳钢铁合资的河南杭氧气体有限公司在原有33600m3/h空分装臵的基础上再扩产投资建设一套20,000m3/h空分装臵2、设立全资子公司杭州萧山杭氧气体，为浙江恒逸己内酰胺有限公司建设一套3,000m3/h的纯氮空分设备和一套年产20万吨的二氧化碳回收装臵3、设立全资子公司长沙杭氧气体，为湖南普照科技的燃天然气超白玻璃生产线建设一套5,500m3/h的空分项目4、与中石油江苏液化天然气有限公司在江苏如东合资投资建设一套587.4T/D的LNG冷能空分装臵评论：
总投资4.9亿元，用于新增3个、扩建1个气体投资项目,公司大型工业气体项目总数达到10个保守预计本次新增项目完全投产将增加收入5亿/年，净利8000万/年，增厚EPS0.2元我们根据公司公告气体项目产能、当前气体价格，参考公司现有项目效益测算，保守预计本次公告的4个项目完全达产后将贡献收入5亿/年，净利8000万/元，增厚EPS0.2元。
上调业绩预测及目标价，维持公司股票“推荐”评级本次公告项目情况显示，市场对公司气体业务的巨大成长空间及发展速度预期明显不足，公司在化工、LNG冷能利用、二氧化碳回收、电子玻璃等多个新领域取得突破，改变了公司业务集中于冶金行业的局限，公司业绩和估值都将因此获得明显提升。我们上调公司10-12年业绩预测至0.9、1.3、1.7元，维持“推荐”评级，上调目标价至51元，相对目前价格仍有50%的上涨空间。
（具体内容请见附件）
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