| 来源： |
国都证券研究中心 |
发布时间： |
2010年12月13日 14:21 |
作者： |
李元 |
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建筑相关机械类企业的估值目前在30-40倍之间，考虑到公司的行业龙头地位，我们认为公司2010年市盈率在30-35倍间较为合适。以公司2010年每股收益0.38元计算，公司的合理股价应为11.4-13.3元，建议投资者按合理价位申购。
主要依据：
公司主要从事电梯控制系统与电梯变频器的研发、生产及销售，主要产品包括电梯控制成套系统、电梯智能化微机控制板、电梯操纵箱、电梯召唤箱等电梯控制系统系列产品以及电梯专用变频器、一体化电梯驱动控制器、门机变频器等电梯变频器系列产品两大类。
广泛适用于高速/中速/低速电梯、交流/直流电梯、液压电梯、自动扶梯等各种类别电梯。公司主要从事电线电缆及电缆附件的研发、生产、销售与安装服务，技术水平与产品质量在业内均处于领先地位。
公司是国内电梯控制系统的领军企业，是国内最大的电梯控制系统配套供应商。十多年的经营为公司积累了丰富的客户资源。近三年，公司微机控制主板产品（电梯控制系统的核心）在国内市场的占有率始终稳居行业第一。
公司通过自主创新，研发并生产了电梯变频器。自2006年12月实现销售以来，凭借优异的性能和公司在电梯行业强大的品牌影响力，电梯变频器产品近三年的销售量增长迅速。
风险提示：
产品销售与房地产市场的景气程度有较大的关联性，房地产行业周期性波动可能会对公司经营带来一定的影响。
（具体内容请见附件）
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