| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月02日 14:25 |
作者： |
许祥 |
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撰写时间： |
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宁波港自2011年1月1日零时起调整外贸集装箱装卸包干费率。调整幅度为以2010年基准费率为基础上调8%。
上半年公司集装箱装卸收入比重为20%，毛利占比为26%，公司外贸箱占比近9成，测算公司上调外贸箱费率后，年增收近亿元，净利润增长6000-8000万元，提升每股收益0.005-0.006元。
公司装卸业务涉及了集装箱、矿石、原油、煤炭、液体化工产品的装卸及综合物流服务，而且主要货种毛利贡献趋于均衡，公司整体抗风险能力优于单一装卸货种的港口公司。
也正由于业务构成较均衡，单一货种上调费率对公司整体业绩提升贡献力度较小。
以2011年预期每股收益,公司PE为18倍，估值合理，从中长线角度看，可给予谨慎推荐评级。
不过应提示关注的是短期内公司股价上行仍面临一定压力。
目前股价运行于3.7元的发行价之下，认购新股者仍被套其中。12月底机构网下认购的股份上市，可能也会对股价上行构成一定的压力，因此暂不建议短线投资者参与。
（具体内容请见附件）
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