| 来源： |
银河证券研究中心 |
发布时间： |
2010年11月29日 14:12 |
作者： |
王家炜;王莉 |
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撰写时间： |
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高端国产化替代成趋势 太极股份有机会成长为中国 IT咨询业龙头目前国内高端 IT咨询大多被 IBM、HP等外企所把持，政府、大型企业均属较敏感和重要部门，迫切需要国内企业提供 IT 咨询。同时国内 IT 企业在经历了长期人才和案例积累之后，正逐步向高端 IT 咨询扩展。对于国内 IT 咨询业来说，行业处于发展较早阶段，市场空间大，整体格局分散，太极股份为国内企业最领先水平，未来有机会成长为中国 IT咨询领域的领军企业。
由于公司在 2009年已获得大量订单，还有已中标而尚未签订合同的准订单，再加上高毛利率的咨询订单增长快于其他业务，我们认为 2010年公司业绩较快增长已无悬念。从中长期看，政府部门、大型企业正处于信息化普及和升级时期，太极股份将长期受益。另外，公司在过去 9年里销售收入每 3年翻一番也显示出强劲的竞争力及发展潜力。
预计公司 2010-2012年 EPS分别为 0.91、1.23和 1.7元，对应 PE分别是 56倍、41倍、30倍，相比 TMT行业个股具有一定的相对估值优势和更可靠的成长性。
我们看好公司的增长前景，并首次给予投资评级：推荐。
（具体内容请见附件）
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