| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2010年11月26日 14:14 |
作者： |
魏兴耘;熊俊 |
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撰写时间： |
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10年3季，公司实现营收18.45亿元，同比增长158.56%；实现营业利润2.45亿元，同比增长287.94%；实现归属上市公司股东净利润1.93亿元，同比增长247.50%，对应的EPS为0.54元。
3季单季实现营收8.08亿元，同比增长127.53%，环比增长19.31%。
毛利率延续上升趋势至25.08%，同比增2.1个百分点，环比增0.9个百分点。同时，期间费用率同比下降1.9个百分点，环比下降0.2个百分点。上述共同作用使得归属上市公司股东净利润同比增长167.88%，环比增长29.08%。
公司在笔记本麦克风阵列、蓝牙耳机及游戏机电声学产品方面均取得较好进展；3D眼镜业务继续推进，索尼等客户的加入有望带来持续增长；光电领域，LED背光产品目前已具备一定产能，有望年底取得三星订单，LED路灯和显示屏正在潍坊等局部地区纵向推进。
公司奉行的销售策略是追随优质客户共同成长。在扩大原有客户份额的同时，新增客户订单也在推进中。
公司在10月份完成定向增发，募集资金净额5.06亿元，将先后投向微型数字麦克风技改、手机用微型扬声器/受话器技改、数字音频产品技改以及LED封装技改等4个扩产项目。顺利实施定向增发将为公司业绩持续增长提供有利支持。
公司预计10年全年归属母上市公司净利润将同比增长150%-180%。
我们维持公司原有预测。预计2010-2012年销售收入分别为24.23亿元、35.13亿元、45.67亿元；净利润分别为2.71亿元、4.18亿元、5.76亿元；对应EPS分别为0.72元、1.11元、1.53元。
（具体内容请见附件）
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