| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2010年11月01日 14:31 |
作者： |
杨平 |
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事件:公司发布三季报，主营收入23.94亿元，归属于母公司所有者净利润1.47亿元，分别比上年同期增长13.02%和26.65%，基本每股收益0.17元。
公司三季度业绩符合市场预期，公司各项业务都在有条不紊的进行。公司金属磁性材料钕铁硼新增1000吨产量预计将在明年初投产。业绩增长点非晶合金材料拥有4万吨生产能力，上半年共生产4000吨，三季度仍然按照公司计划继续生产，并且在成材率和生产工艺上继续优化。
在节能环保领域，“十二五”规划中提出重点开发高效节能技术装备及产品。安泰科技为直接受益股，作为全国唯一生产企业，全球排名第二的非晶合金材料生产企业，未来市场空间巨大。非晶变压器的推广将使非晶合金材料的需求大幅上升，预计我国未来年均需求20万吨。
公司技术壁垒高竞争者较难进入，公司不仅在技术上具有绝对的优势，而且更具有规模优势，目前已经具备4万吨生产线，占全球产量31%。目前公司正在做二期6万吨生产线的可行性计划，未来将具备10万吨年产量的规模。
评级“强烈推荐”，提高目标价至：32.4元-35.1元。公司是全国唯一非晶合金材料生产企业，业绩催化剂：1）“十二五”规划重点开发高效节能技术装备产品2）我国电网改造，国家推行非晶合金节能变压器；预计公司10-12年EPS分别为0.36元、0.54元及0.75元，对应PE分别为68、45、32倍。公司处于新材料业务领域，产品具有很高的附加值，全国唯一生产企业，处于行业垄断阶段，理应享受较高的估值，因此提高评级给予“强烈推荐”评级。
（具体内容请见附件）
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