| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月29日 14:23 |
作者： |
许祥 |
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前三季公司实现营业收入7.17亿元，同比增长28%，归属母公司股东净利润3.26亿元，同比增长39%，每股收益0.35元。其中7-9月，归属母公司股东净利润9867万元，同比增长22%，每股收益0.11元。
1-9月公司汉宜高速日均混合车流量1.19万辆，同比增长16%。沪蓉西通车后汉宜高速车流量增长低于市场预期，部分原因是沪蓉西高速收费标准较高，部分原因在于汉宜高速左右两端的长江大桥先后于4月、5月进行大修，8月份底大修完成后，该负面影响将消除。
公司投资在建的公路项目包括麻城至竹溪高速公路大悟至随州段，以及十堰至房县高速公路，9月份中标为武汉城市圈环线高速公路黄石大冶段投资人。随着项目建设的逐步推进，公司的未来资金需求将不断加大。
随着湖北省理顺和完善交通投融资平台的举措逐步落到实处，楚天高速未来在融资平台方面将发挥越来越重要的作用。至于大股东承诺注入的标的资产，市场猜测可能是大股东旗下优质资产京珠高速湖北段的一部分。
总之，短期内楚天高速一定程度上受益沪蓉西高速通车带来的车流量促进，业绩增幅提升。中长期具有外延不断扩张的预期，但各具体投资项目的盈利前景需要持续跟踪关注
预计2010年公司收入增长23%，净利润增长42%，每股收益0.46元，动态市盈率14倍，维持谨慎推荐的投资评级。
（具体内容请见附件）
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