| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月27日 14:15 |
作者： |
刘立喜 |
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前三季度，公司实现销售收入469.15亿元，同比增长84.45%，实现归属与上市公司股东的净利润约为48.01亿元，同比增长101.54%。每股收益5.76元，基本符合我们的预期。
第三季度，实现营业收入136.91亿元，同比增长42.05%，环比下降24.16%；销售毛利率为24.26%，环比提升2.27个百分点，超过我们的预期。实现净利润15.66亿元，每股收益1.88元，每股经营活动现金流为4.89元。
由于国家4万亿元投资拉动效应，公司前三季度销售旺盛，公司主导产品重卡发动机和工程机械发动机均出现大幅增长。公司预计全年业绩增长75-105%。实现每股收益7.16-8.38元。
7月28日、8月17日，公司两次公告，公司五个股东法人股东自愿做出不可撤销的承诺：分别将其持有的累计占公司总股本9.97%的有限售条件股份自2010年4月30日到期后再延长锁定三年。
根据我们对重卡子行业及工程机械行业未来发展前景的判断，以及对公司行业地位与经营能力的判断，我们把公司2010-2011年每股收益由6.96元、7.71元，提升至7.75元、8.53元，以昨日收盘价106.90元计算，动态市盈率分别为13.79倍、12.53倍，考虑公司所属行业的周期性特征，以及公司股价已经得到诸多利好刺激，我们给予“谨慎推荐”的投资评级。该股值得投资者中长期关注，是“中国制造”的典型代表之一。
（具体内容请见附件）
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