| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月25日 14:38 |
作者： |
周思立 |
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投资要点：
2010年前三季度，公司共实现营业收入3.20亿元，同比增长20.62%；实现归属上市公司股东净利润5042.39万元，同比增长27.68%；实现每股收益0.29元。
从单季度的角度看，2010年第三季度，公司共实现营业收入1.14亿元，同比增长13.88%；实现归属上市公司股东净利润1908.30万元，同比增长13.52%。公司的业绩增速与上半年相比有所下滑。这种下滑主要是因为2009年上半年的基数较低引起的。
从盈利的角度看，前三季度的毛利率为35.70%，净利润率为15.76%，同比略增。公司三季度的单季度毛利率为35.36%，净利润率为16.63%，与上半年相比变化不大。公司盈利能力比较稳定，并未随营收规模的增大而减小。z 截止到三季度末，公司存货的金额为1亿元，同比略增，与历史平均水平变化很小。公司的应收账款较上期增加34.72％。其原因为本期销售收入增长所致。从存货和应收账款的变化看，公司的运行平稳，并未出现异常变化。
总的来看，公司的运行平稳，符合预期。今后几年，随着新增产能的不断释放，公司的业绩能够保持稳定增长，因此暂维持公司谨慎推荐的评级。
风险：公司出口占比较大，汇率波动对也业绩有一定影响。
（具体内容请见附件）
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