| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月18日 13:50 |
作者： |
张良;程鹏 |
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撰写时间： |
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投资要点：
事件：
10月15日，兖州煤业发布前三季度业绩预告修正公告，将半年报中预测的前三季度归属于母公司股东净利润比2009年增加超过50%调高到100%。
点评：
兖州煤业下属煤矿生产经营正常，业绩大幅改善的原因是近段时间来国际汇市市场的变化。兖州煤业收购澳大利亚菲利克斯公司时，兖煤澳洲公司向中国银行悉尼分行、国家开发银行香港分行、中国建设银行香港分行申请了总额为30.4亿美元的贷款，由于今年以来以来澳元对美元不断升值，截至9月30日，已升值7.59%，这部分美元贷款产生了2.438亿澳元汇兑收益。而7月份以来，澳元对人民币不断升值，3个月升值7.48%。澳元的强势使得合并报表后产生了15.38亿元的汇兑收益，这是业绩超预期的主要原因。
在美国政府的不断施压下，美元贬值的趋势将继续维持。由于人民币升值步伐受到央行严格控制，升值速度较慢，因此，在未来三个月里，可以预计澳元对美元和人民币将继续升值，兖煤澳洲将为兖州煤业提供更高的汇兑收益。
（具体内容请见附件）
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