| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月15日 15:16 |
作者： |
刘敏达 |
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撰写时间： |
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2010年10月12日，南山铝业召开第六届董事会第三十三次会议审议通过了《关于公司建设年产40万吨铝板带项目的议案》。公司下属控股子公司烟台南山铝业新材料有限公司1+4热轧生产线（以下简称“热轧”）为龙口南山铝压延有限公司原有的20万吨/年铝板带箔项目（以下简称“冷轧”）的前端。热轧生产线在进行完技术改造后，目前具有60万吨/年以上的生产能力，可以为生产60万吨/年以上的铝板带箔提供原料供应。但目前公司冷轧规模仅有20万吨/年，热轧设备能力远没有完全发挥。公司此次建设年产40万吨铝板带项目的实施将使得冷热轧设备能力配套，显著提升公司铝板带箔等冷轧类产品的产量。公司2009年度热轧卷产品毛利率为3.84%，而冷轧产品相应毛利率为13.15%；2010年上半年热轧卷毛利率为2.52%，而冷轧产品毛利率为9.10%。从工艺流程看来，热轧为冷轧前端工艺。一般而言，随着加工深度的推进，产品毛利率都将有所提升。公司年产40万吨铝板带项目投产后，公司铝板带生产线将成为中国竞争力最强的工厂之一。同时，公司最终产品结构将产生明显变化，高毛利率的冷轧类产品产量将大幅增加，公司综合毛利率将有所提升。
（具体内容请见附件）
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