| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2010年10月11日 17:14 |
作者： |
戴春荣;袁兵兵 |
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公司将极大受益于国内宽带接入的持续加快投资
根据报道，中国联通宣布将开始1300万线FTTx PON设备采购；中国电信2010年下半年将追加50亿元、2011年将追加100亿元投资用于宽带接入。随着三网融合进一步推进，电信运营商的光纤宽带接入正在进入加速部署期；并且随着后续三网融合试点细则出台、广电网络将加快双向改造；下半年中国移动的光承载网络PTN将大规模招标部署。
总体上，我们预测今年光通信接入设备规模（FTTx设备）将达到3300万线，增长65%；而光通信承载PTN设备将达到50亿元，同比增长66.7%。我们再次重申我们在今年年初以来的坚定观点：光通信设备行业将迎来持续景气发展的历史性机遇。
在光通信持续景气发展的背景下，公司的光通信和有线接入产品将极大受益于FTTx接入网建设、传输网和承载网的建设，我们预计公司国内光通信设备相关收入将占2010年公司总收入的15%左右。（公司的FTTx PON接入设备2009年占据国内45%第一市场份额、PTN设备2009年占据国内35%第一市场份额；从全球看，根据Ovum报告，公司的全球光通信市场份额在2010年1季度环比提升了3%）。
另外，3G无线设备方面，截至2010年7月底，三大运营商实际完成投资224亿元，只完成计划的23.6%。按照计划，今年下半年的3G投资将比上半年增长223.7%。随着公司在TD四期招标中取得了份额与利润的较好均衡，公司在3G网络中已经基本锁定较为有利的份额位置；随着后期扩容采购将主要以“议标”方式为主，公司的无线系统设备也将环比较快增长。
公司的海外业务持续获得突破
如我们前期报告中一再强调，公司的海外业务已经呈现出快速突破发展态势，尤其公司已经开始在欧洲主流运营商的GSM/WCDMA设备领域持续突破、在印度市场贸易禁令事件解决后，设备采购订单开始较快恢复。公司最近两月内获得的海外合同主要包括：
（具体内容请见附件）
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