| 来源： |
国都证券研究中心 |
发布时间： |
2010年09月29日 17:20 |
作者： |
李元 |
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撰写时间： |
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询价结论：
根据我们的盈利预测，公司2010-2012年业绩按发行后股本计算为0.54、0.74、1.06元/股。我们给予公司2010年每股收益32-38倍PE为询价依据，建议网下询价区间为17.32-20.56元。
主要依据：
1.跨国汽车公司的全球采购策略为中国钢制车轮生产企业提供了发展良机。近年来，中国车轮制造业凭借着明显的比较优势正逐渐成为世界车轮生产基地和跨国汽车公司零部件全球采购的重要目的地。随着中国钢制车轮行业整体水平的提升，近几年钢制车轮出口量都保持较高的增幅。中国钢制车轮行业正面临历史性的发展机遇。
2.钢制车轮生产中新材料新工艺的应用，提高了行业产品的市场竞争力。和铝合金车轮相比，目前钢制车轮在承重能力和价格上具有明显的优势，通过使用新材料及新工艺，钢制车轮产品市场竞争力得到极大提升，其应用范围进一步扩大。目前，主流的新型钢材有低碳高强度钢、双相钢和贝氏体钢。上述新型钢材在目前的欧美发达国家钢制车轮生产中使用较为普遍。国内生产的新型钢材也已基本满足钢制车轮生产企业的生产需要。
3.钢制车轮行业的发展得到了国家产业政策的扶持。近几年，国家陆续出台了一系列的产业政策，加强对汽车零部件行业的支持力度。国家相关产业政策的出台，为钢制车轮市场的持续发展提供了有效的政策支持。
4.行业竞争优势明显。公司是一家拥有15年专业研发生产经验的钢制滚型车轮生产企业，在长期生产经营过程中，公司始终坚持技术创新为先导，通过人才引进和培养、技术研发和设备投入，逐步形成了显著的行业技术研发优势。公司钢制滚型车轮产能居行业首位，较大的生产规模和较强的供货能力成为赢得市场竞争优势的关键。
风险提示：
出口经营面临的风险；供应商相对集中的风险；销售客户相对集中的风险。
（具体内容请见附件）
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