| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2010年09月16日 14:19 |
作者： |
吴江;叶鑫;王师 |
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撰写时间： |
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废弃电器电子产品处理目录（第一批）出台
9月15日，国家发改委、环保部、工信部联合发布了《废弃电器电子产品处理目录（第一批）》和《制订和调整废弃电器电子产品处理目录的若干规定》公告。电视机、电冰箱、洗衣机、房间空调器和微型计算机等五种产品作为首批《目录》产品。
回收目录出台利好电子废弃物处理行业发展
2009年2月，温家宝总理签署国务院令颁布了《废弃电器电子产品回收处理管理条例》（2011年1月1日正式实行），标志着电子废弃物回收和处理的规范化向着纵深发展。此外还有两个配套政策，即“废弃电器电子产品处理目录”和“电子废弃物处理基金”。我们认为，回收目录的出台将使该条例具有较强的可操作性，克服了以往政策难以操作的缺点，将是继家电“以旧换新”后的又一项有力措施。
另一重磅政策—废弃电器电子产品处理基金正在酝酿中
利好电子废弃物回收处理行业的另一个重磅政策—废弃电器电子产品处理基金目前正在酝酿中。从我们了解到的情况来看，初步确定或将对家用电器和个人电脑制造商征收4-20元/台不等的处理费，用以补贴电子废弃物回收和处理企业。由于“家电以旧换新政策”推迟到2011年底退出，为避免重复补贴，处理基金有可能从2012年开始执行。但我们不排除处理基金提前启动的可能性。我们认为，此项政策将显著增强正规企业在原料渠道方面的竞争力，逐步抑制非法小作坊处理的资源渠道。
与湖北四大家电零售巨头签约增强回收能力
公司子公司荆门格林美中标湖北家电以旧换新拆解企业，并与武汉四大家电零售巨头（家电销售和回收双中标企业）武汉工贸有限公司、武汉中百集团股份有限公司、武汉国美电器有限公司、武汉苏宁电器有限公司签订了《关于加快湖北省废旧家电回收及环保处理的战略合作协议》。四家公司回收的全部废旧家电将交与荆门格林美进行环保拆解处理。经我们测算，湖北省废旧家电潜力巨大、理论年产生量约为30-40万吨，而公司与湖北最大的四个家电零售（回收）企业签约，将显著的增强公司对电子废弃物资源的控制力，有助于提高公司电子废弃物处理业务的经营业绩。
投资建议
电子废弃物项目方面，公司江西丰城项目已经开始生产，而武汉项目进度也较快。
公司和惠东美新合资成立控股子公司虽未获股东大会通过，但我们认为对塑木产能不会产生较大影响。此外，钴粉项目的进一步扩产为公司未来业绩再添砝码。虽然近期股价震荡，但我们仍然看好公司未来发展，维持对公司的“买入”评级。
（具体内容请见附件）
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