| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2010年09月03日 13:17 |
作者： |
任静 |
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事件：
根据证监会发行审核委员会2010年9月1日有关会议审核结果，河南瑞贝卡发制品股份有限公司非公开发行A股股票的申请获得审核通过。
评论：
公司拟非公开发行股票募资不超过56500万，价格不低于8.76元/股，发行数量不低于3600万股，不超过6000万股。募资资金将用于年产1500万条（尼日利亚）化纤大辫生产线、年产1000万条（加纳）
化纤大辫生产线、年产4000吨负离子聚氯乙烯发丝生产线、国内市场营销体系建设、年产200万套（浚县）女装假发生产线以及年产200万套高档白人系列产品生产线六个项目。
本次募集资金投资项目完成达产后，公司将形成2500万条化纤大辫、200万套女装假发、200万套高档白人假发、4000吨化纤发丝的生产能力，以及43家国内销售网点，增加收入10亿元左右、增加近2亿元的利润，可进一步提升、巩固公司在行业中的龙头地位。
公司的由范冰冰代言的立体电视广告已经在中央一台和三台播放了一个月，虽然时间仅5秒，但对销量影响已经体现：八月份全国零售收入达到1700万元，七月份是1100万元，而上半年6个月是3338万元，去年全年仅1068万元。如果剩余月份销售收入能够保持在较高水平，全年全国零售收入可以超过1.5亿元，公司可实现的收入也将接近1亿元。目前，全国店面一百零几家，单个店面基本都可以实现盈利，但公司因为广告费用的摊销，尚未盈利。公司计划在九月份将更新电视广告，时间增长到10秒，广告效益将会更加明显。
从目前国内销售快速增加的态势看，公司近年的销售策略是有效的。随着Sleek中低端品牌的逐步投放，依靠Rebecca占领高端市场和创立品牌效益之后的市场份额还将继续扩大，我们一直期待的国内销售的高盈利将逐步实现。
业绩上看，上半年公司EPS0.11元，全年要超过0.3元的收益有可能，但要低于年初我们的全年EPS0.38元。估值已经30x。在目前消费板块热点持续中，还有一定空间。维持原有评级和目标价不变。
（具体内容请见附件）
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