| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2010年08月31日 14:06 |
作者： |
李雁 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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中报要点
受益于国内经济强劲增长，公司客货运输量大幅提升。2010年上半年，旅客周转量同比增长23.64%，同比提高4.12个百分点。货邮周转量同比增长57.19%。
运力投放增长低于需求增长，公司单位客公里收益水平同比增长了14.1%；主营业务毛利率提升4.32个百分点，达到了20.22%。
《海南国际旅游岛建设发展规划纲要》正式获批，公司在海南省的优势地位将使其充分受益于国际旅游岛的建设发展。
估值
考虑到市场估值重心下移，我们按照23倍2010年市盈率将公司目标价由9.00元下调至6.21元，维持对公司持有评级不变。
（具体内容请见附件）
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