| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月30日 13:41 |
作者： |
唐亚韫 |
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投资要点：
2010年上半年，浦发银行实现营业收入227.51亿元，同比增长36.42%，实现净利润90.81亿元，同比增长33.92%；实现每股收益0.79元，每股净资产6.61元，实现加权平均净资产收益率12.51%；比去年同期下降了2.59个百分点。
净息差同比和环比出现上升趋势，10年中期的净息差达到2.44%。
在09年管理费用严格控制的情况下，10年一季度出现反弹，管理费用的同比增速达到89.64%，单季度成本收入比同比大幅度反弹，是影响银行利润增长的主要因素。
资产质量保持优良，继续实现双降，拨备覆盖率继续提高达到302.26%;拨备覆盖率提高主要依赖分母因素，即不良贷款余额下降，信贷成本本季度仅为0.30%，同比下降20个基本点，拨备继续释放。
上海金融平台整合和广东移动入股促使浦发银行快速向零售银行转变是最大看点，维持前期盈利预测和推荐评级。
（具体内容请见附件）
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