| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2010年08月24日 15:07 |
作者： |
胡文洲 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
中联重科2010年上半年实现净利润至22.02亿人民币，同比上升94%。2010年下半年，预计公司仍将保持平稳增长的趋势。长远而言，我们认为我国城镇化快速发展还将持续相当长时间，公司中长期前景看好。我们将目标价由上调至33.20元，维持买入评级。
支撑评级的要点
上半年汽车起重机销售收入同比增长61%至59.1亿人民币，同时毛利率由去年同期的23.9%上升至27.6%，主要归功于销量增长和产品结构改善；
上半年混凝土机械销售收入同比增长99%至70.37亿人民币，毛利率由去年同期的27.9%上升至31%；
上半年公司科研项目进展顺利，陆续推出了一系列重大标志性新产品及新技术。
评级面临的主要风险
固定资产投资低于预期。
估值
由于公司上半年业绩好于预期，我们将中联重科2010年盈利预测上调19%。目前该股11年市盈率为9.5倍，我们认为估值便宜。我们将目标价由30.50元人民币上调至33.20元人民币，相当于13倍11年市盈率，我们对该股维持买入评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
