| 来源： |
浙商证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月19日 14:55 |
作者： |
史海昇 |
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投资要点：
公司具备优秀的管理团队，以人才至上
作为一家持续专注于电梯行业的民营企业，公司具备优秀的管理团队，董事长王友林一直遵循人才至上的策略，注重对优秀管理、技术和市场营销人才的引进，公司部分高层就来自于同行业其它公司。
目前，公司大部分管理层都拥有股权，激励机制较为完善。根据公司的规划，未来有可能会扩大股权激励范围，以吸引更多的优秀人才加入公司团队。
相比于本土其它企业，公司具备较为明显的技术优势
公司拥有“省级企业技术中心”和“市级工程技术研究中心”，以及设立“康力电梯-浙江大学院士工作站”。在电梯群控技术、智能变频控制技术、能量再生技术以及4米/秒、6米/秒等高速电梯开发上，公司处于国内领先水平，相对于本土其它企业，公司技术优势较为明显。最近，公司研制的7米/秒电梯已经投产，并有20多台的订单，预计将于今年9月份交货。
完善的营销网络是公司开疆拓土的坚兵利器
在质量、安装维修服务差别不大的情况下，以及在品牌敏感度不高的二、三线城市，完善的营销网络及营销能力对于公司产品销售至关重要。目前，公司营销网络基本覆盖了全国各省、自治区和直辖市的所有大中城市，销售渠道优势非常明显。
电梯行业增速会逐步趋稳，而公司市场占有率极低，因此加大营销以提高市场份额，公司就能获得相对快速的增长。
中西部、东北地区是未来需求重要增长点，海外拓展值得期待
中西部、东北地区电梯保有量较低，城市化潜力较大，同时这些地区品牌意识相对薄弱，在国家一系列区域规划的推动下，公司可以利用其较好的性价比优势，获得更高的市场份额以及更快的增长速度。
公司目前还没有进入万科、保利等国内一流房地产开发商的采购体系，公司可以先在二、三线城市培养自己的品牌影响力，然后逐步转移到一线城市，从而获取更大的成长空间。
随着公司品牌力量的加强，公司逐步加大了对海外市场的拓展。2002-2008年公司海外订单从10台增加至592台，CAGR达到97%。中东、非洲和南美洲等发展中地区对电梯的需求空间很大，因此加大海外市场的拓展将可以很好地平滑国内需求的波动。
（具体内容请见附件）
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