| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2010年08月12日 13:55 |
作者： |
冯舜 |
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国内领先的输送机械和环保设备制造商
盛运股份主要产品带式输送机和干法脱硫除尘一体化尾气净化处理设备，广泛应用于建材、水泥、电力、钢铁、矿山、港口、化工、垃圾焚烧尾气处理等多个行业。2007年公司传输机械的产值1.48亿元，排名第11位，2009年排名提升至第6位。公司是国内首家将干法脱硫与除尘工艺融为一体，生产干法脱硫除尘一体化尾气净化处理设备的企业，公司生产的干法脱硫除尘器能有效去除焚烧产生的烟尘、硫化物，减少二噁英等有害物质的排放。
大型煤炭输送机械将成为新亮点
2010年1月4日公司在原已取得认证的DSJ系列3种带式输送机和3种托辊产品的基础上，又获得了新申报DTL/DTC/DSJ三个系列146种煤矿用带式输送机和8种煤矿用带式输送机缓冲托辊的“矿用产品安全标志证书”。煤安证的成功获批，将进一步提高发行人在煤炭输送机领域的竞争优势和议价能力，公司正式进入大型煤炭输送机市场。2009年11月，发行人已成功中标神华新疆能源有限公司新疆吉木萨尔县准东露天矿煤炭输送机械合同，金额高达4,915.72万元。另外，逐渐拓展的销售渠道也有助于公司提升煤炭输送机械销售业务。
干法脱硫除尘设备技术先进、前景广阔
公司生产的干法脱硫除尘一体化尾气净化处理设备主要涉及脱硫、除尘及除二噁英等其他有害物质的技术，这三样技术均处于国内领先位臵。“十一五”期间城市生活垃圾建设投资需要1,300～1,500亿元，一般情况下，垃圾焚烧尾气净化处理设备占垃圾焚烧处理设备总投资的10%左右，据此测算，“十一五”期间垃圾焚烧炉尾气净化处理设备的市场容量可达100亿元以上。公司正在积极与更多的环境运营商联系，扩大运营商客户。现在公司主要的运营商包括中科通用、绿色动力等。但随着上市后知名度提高，公司已经与上海城投、光大环保等运营商商讨合作事宜。
预计2010年EPS0.54元，目标价30元
随着公司160余种煤炭传输机械通过安全认证后，大型煤炭输送机械业务有望快速发展；通过与更多运营商合作、产业链延伸、政策扶持，干法脱硫除尘一体化尾气净化处理设备也将面临巨大的发展机遇。预计公司2010年、2011年、2012年的EPS分别为0.54元、0.75元、1.10元，首次给予买入评级，按照2011年EPS的40倍PE给予目标价30元。
（具体内容请见附件）
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