| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2010年08月11日 15:41 |
作者： |
惠毓伦;徐博卷 |
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营业收入较快增长，上半年业绩超预期
上半年公司实现营业收入3.55亿元，较去年同期增加21.97%；实现营业利润6062万元，较去年同期增加32.21%；实现归属于母公司股东的净利润4438万元，较去年同期增加29.61%。上半年实现每股收益0.76元，其中2季度单季每股收益达到0.54元，远超出市场预期。上半年公司综合毛利率提高2%，期间费用率下降3%。
集成电路制造设备业务实现较快增长
从细分业务来看，集成电路制造设备营业收入达到2.23亿元，同比增长31.6%，实现了较快增长，在主营业务中的比重由2009年的52.9%提升到了60.3%；电子元件和混合集成电路微幅下滑。
盈利预测与投资评级
我们预计2010-2012年公司净利润分别为8446万元、1.18亿元和1.41亿元，全面摊薄后的每股收益分别为1.30元、1.82元和2.18元。目前2010年电子元器件行业市盈率为45倍左右，公司作为国内唯一生产集成电路、TFT-LCD等生产设备的上市公司，给予公司2010年45倍PE，目标价为58.50元，给予“持有”评级。
风险提示
电子产品更新换代快的风险和与国际先进水平存在差距的风险。
（具体内容请见附件）
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