| 来源： |
国元证券研究中心 |
发布时间： |
2010年08月10日 14:34 |
作者： |
张晓辉 |
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事件：
公司上半年实现营业收入15.77亿元，同比增长10.69%；营业利润1.71亿元，同比增长6.23%；利润总额1.76亿元，同比增长6.24%；归属于上市公司股东的净利润1.59亿元，同比增长10.06%；基本每股收益0.38元。
正文：
由于天气原因，长江流域入夏推迟，公司的夏季强势品牌六神和家安的销售未达到预期，公司化妆品销售同比增长5.5%，增幅有所下降，对利润、存货等构成一定影响。
产品销售结构优化，加强研发、采购、生产、物流等环节的成本管理，公司综合毛利率同比提高0.3个百分点至52.5%。上半年期间费用率上升1.5个百分点至41.8%，主要由于销售费用率上升2.9个百分点。
参股公司贡献丰厚投资收益，公司参股的江阴天江药业有限公司上半年实现净利润6089.92万元，贡献投资收益约1613万元，占公司净利润10.12%。
预计公司2010-2012年每股收益分别为0.69、0.89、1.05元。公司致力于持续改善产品销售结构，提高产品毛利率；财务状况继续保持稳健、良好的状况,维持推荐投资评级。
（具体内容请见附件）
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