| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2010年08月06日 14:21 |
作者： |
惠毓伦;邵卓 |
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上半年营业收入和净利润实现大幅增长
报告期内，公司主营业务实现收入40977.97 万元，同比提高60.93%；营业利润5015.20 万元，同比提高10.56%；归属于母公司股东的净利润4084.19 万元，同比提高118.05%；上半年实现每股收益0.06元；综合毛利率由去年同期的16.41%提升至17.89%。
2010 年太阳能项目收入有望大幅提高
上半年公司新能源业务实现收入20590.80 万元，已占总收入的52%。公司在太阳能领域已具备贯通产业链上下游的垂直整合能力，在晶体硅电池、非晶硅薄膜电池、太阳能光伏系统和电站EPC 等方面都有较大的投入力度，预计2010 年有望实现较高收益。
盈利预测与投资评级
我们预测公司2010-2012 年全面摊薄EPS 分别为0.473 元、0.752元和1.136 元，对应2010 年、2011 年和2012 年动态市盈率分别为28.60 倍、17.99 倍和11.91 倍，估值优势明显，维持“买入”的投资评级，12 个月合理目标价格25.00 元。
风险提示
太阳能业务拓展的不确定性风险；汇率波动风险；多元化发展的管理风险。
（具体内容请见附件）
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