| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2010年08月04日 14:04 |
作者： |
吴华;吴庚辛 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
事件：
2010 年8 月2 日，南车公布合营企业BST 获得的成都和南昌铁路局时速250 公里电动车组订单，合同总金额为51.6 亿元人民币，交付期在2010 年9 月至2011 年5 月。
点评：
目前国内动车组市场历史累计总订单在2086 亿，其中200-250 公里级别动车订单在506 亿，300-350 公里级别动车订单在1580 亿。市场参与者主要由北车集团，南车本部，以及南车和庞巴迪的合营公司BST三家构成，在200-250 公里级动车市场，北车、南车本部和BST 的累积订单占比分别为22%、36%和42%，在300-350 公里级别的动车市场，北车、南车本部和BST 的累计订单占比分别为48%、34%和17%，说明北车在300-350 公里级别动车市场上占有优势，而BST 在200-250 公里级别动车市场上更胜一筹。
此次BST 获得51.6 亿的250 公里级别动车订单说明公司在该级别动车市场上的优势得以延续。因为没有公布单价，按照上次同一级别动车单价1750 万/辆计算，则此次订单总量在300 辆左右，占累计订单的10.6%，交付期在2010 年9 月至2011 年5 月。BST 的动车组业务销售净利率高达10%左右，南车集团按照50%确认对于BST 的投资收益，匡算下来大约可以增厚南车2010 年和2011 年投资收益各1.4亿元，因此上调中国南车10 年和11 年业绩各0.01 元，则公司2010-2012 年的EPS 分别为0.25 元、0.37元和0.43 元，考虑到公司行业龙头地位和高度确定的成长性，继续维持“强烈推荐”评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
