| 来源： |
宏源证券研发中心 |
发布时间： |
2010年07月30日 15:39 |
作者： |
赵丽明 |
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撰写时间： |
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报告摘要：
资产臵换带来投资机会。
根据首钢总公司承诺，在2010年底前履行在股改期间所做的资产臵换的承诺；因压产使公司停产的设备，将由首钢总公司通过资产臵换或收购方式臵出公司，保证公司法人财产不受损失。随着2010年底的临近，资产臵换承诺即将到期。通过对首钢总公司中的钢铁企业中设备资产、生产规模、资产规模、关联度和公司战略规划进行对比分析，认为迁钢成为臵换标的的概率较大。
首钢矿业公司臵入可能性提升。
首钢矿业公司和迁钢存在大宗原料交易，因此首钢矿业对迁钢的生产有较大的影响。同时从公司战略规划可以看到首钢矿业-迁钢-首薄和首钢京唐公司成为首钢总公司两条高端板材产业链。因此，迁钢作为臵换标的概率增加带来首钢矿业臵入的可能性提升，如果首钢矿业臵入公司将会大幅改善公司盈利能力。
松河煤矿将在2010年四季度投产，公司又增加了新的盈利增长点。
公司全资子公司贵州首钢产业投资公司持有松河煤矿35%股权。由于一些客观原因，松河煤矿投产期推后，随着问题的解决，项目进展顺利，预计在2010年四季度投产。该矿是年产240万吨的优质焦煤矿，投产后必然会为公司带来丰厚的利润。
（具体内容请见附件）
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