| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2010年07月21日 16:08 |
作者： |
李元博 |
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撰写时间： |
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公司基本面良好，海外业务拓展较为顺利。截止09年末，公司的主营业务分为两个部分，软件及系统集成和医疗系统，两者收入分别为34.3亿和6.3亿。
软件及系统集成的34.3亿中14亿来自国际业务，包括嵌入式软件开发和外包业务，前者占到大部分。这14亿的国际业务中来自日本的占75%，其余来自欧美。从今年上半年的情况来看，来自日本的收入有所下滑，主要是公司的合作方东芝和阿尔派今年业绩继续下滑所致。而欧洲业务收入增长较快，主要是拜Nokia所赐，今年同比增速达到50%。
国内业务收入的20.3亿中70%来自软件开发与服务，30%来自硬件。硬件部分采购订单的毛利率公司控制得较为严格，原则上毛利率10%以下的订单难以获得公司通过。再从行业占比来看，20.3亿中政府收入4个亿左右，电力、电信分别各2个亿，来自其余各行业的收入规模也在6-7千万。
医疗方面09年的6.3个亿全部为医疗设备的收入，其中外销的占比不到20%。此外09年医疗IT（软件系统）方面的收入记到了软件及系统集成业务中，从10年开始将并入医疗系统。预计10年公司医疗系统业务的收入将有快速的增长，其中医疗IT方面的收入能够达到1个亿。
全球化经营是公司的发展战略。全球化经营是公司的发展目标。随着公司规模的增长，从09年开始，东软更为积极地寻求外延式发展的模式，并且将重点放到海外市场的拓展上。比如近2年公司在智能手机和汽车电子领域进行了一系列的收购，成为nokia智能手机软件开发商中人员规模前三的企业，收入规模预计从09年的2千万美元增加至今年的4千万美元。Harman在今年也将贡献收入。
（具体内容请见附件）
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