| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2010年07月14日 13:55 |
作者： |
刘亮;楼鸿强;韩林 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
事件：
公司7月13日发布《2010年上半年业绩预告修正公告》，公司在《2010年第一季度报告》中预计2010年上半年净利润为4800万至5500万，修正后的净利润为5900万至6100万。
点评：
根据修正公告，公司上半年净利润在6000万左右，每股收益为0.16元，与我们预期一致。
今年上半年净利润同比增长190%，2季度净利润3600万左右，环比增长50%左右。主要原因是半大体封装市场景气度非常高，公司产能满产。需要指出的是，以往产能利用率超过90%就可以看作是“满产”，但公司2季度的产能利用率达到100%。再加上2季度开工天数较1季度多，以及公司逐步增添设备扩大产能，所以使得2季度净利润环比增长50%。
对于下半年全球半导体市场景气度，我们比较乐观。正如我们在行业深度报告《中国半导体产业迎来战略机遇期》中指出，全球半导体产业发展模式已经发生改变，行业景气度有望拉长。而且，全球半导体设计人才、中低端制造以及封装测试产业会加速向中国大陆转移，再加上内需市场的启动，中国半导体产业将迎来战略机遇期。我们对国内半导体产业未来3-5年的发展持乐观态度。
对于华天科技而言，我们认为公司具备低成本优势和较高的生产效率，近几年不断加大研发投入，正在逐步进入高端封装领域。另外，公司已经在西安建立生产基地，今年下半年将会逐步投入生产，未来有望持续扩产。而且，西安基地的建立也有助于公司引进人才、更加靠近产业集群，将奠定公司未来较快速发展的基础。
总体而言，公司上半年业绩与我们预期一致。我们看好公司下半年以及未来几年的发展前景，上调公司2010、2011、2012年每股收益（全面摊薄后）至0.33、0.46、0.62元，对应动态市盈率为25、18、13倍，维持“推荐”投资评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
