| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2010年07月09日 13:32 |
作者： |
吴文钊 |
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撰写时间： |
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投资要点
华芳纺织是我们今年以来重点推荐的公司，近期公司股价随大盘出现了较大幅度的回调。但从公司基本面来看，公司最值得期待的锂电业务仍在顺利发展之中，动力电池产销规模的扩大进度还超出了普遍预期。我们坚定认为公司有望成为我国新能源汽车动力电池及相关材料领域的领先企业之一，公司股价在目前价位已具有良好的投资价值，我们调升其投资评级至“买入”，主要理由简述如下：
电动自行车动力电池产量迅速提升。由于新能源汽车动力电池需求尚未大量释放，公司选择了从电动自行车领域切入动力电池业务，今年一季度公司的第一条生产线即已投入生产。5月初，公司的动力电池产量约为每日5000AH左右（即约500个10AH容量的单体电池，可配装50辆电动自行车）。
而根据最新了解，公司目前的产量已提升至每日20000AH左右。仅两个月时间，公司动力电池产量就翻了两番，这一方面说明公司的相关生产设备和技术工艺已趋于成熟，另一方面也说明公司产品的性能质量已得到了市场的充分认可。
需要说明的是，公司动力电池目前的产量水平已基本达到该生产线单班产能的设计值。随着市场开拓的继续推进，公司动力电池的市场需求仍在迅速增长之中，公司接下来将采取双班乃至三班的方法提升产能，电池产销规模也将继续扩大。另据了解，公司另有两条动力电池生产线有望在年内建成，届时公司产能将有成倍提高。
新能源汽车用动力电池有望在三季度量产。公司正在积极研发的新能源汽车动力电池既包括用于纯电动汽车的“能量型”动力电池，也包括可用于混合动力汽车的“功率型”动力电池。公司已有相关样品送往东风汽车进行测试，目前进展顺利。我们预测公司新能源汽车动力电池有望在今年三季度实现量产。
（具体内容请见附件）
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