| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2010年07月01日 13:40 |
作者： |
冀丽俊 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资要点：
大中型客车空调龙头公司主要产品为汽车空调，汽车空调按照产品应用车型、换热器结构形式、制冷量和外形尺寸大小分为大中型客车空调和乘用车/轻型客车/货车空调两大类。公司是大中型客车空调行业的龙头，公司大中型客车空调销量在全国大中型客车空调行业排名第一。
募集资金扩大产能募集资金将投向“汽车空调生产基地技术改造项目”及“汽车空调压缩机技术改造项目”，分别用于对现有生产设施进行调整和降低公司生产成本，提高竞争力。在各项经济因素与预期相符的前提下，募集资金投资项目顺利投产后，预计公司每年新增利润总额为17,662万元，净利润13,247万元。
业绩增长可持续近几年来，公司业务稳定增长，预计募集资金项目于2011年进入投产期，未来经营可维持增长，2010-2013年归于母公司所有者的净利润将实现年递增15.34%、9.04%、18.55%和10.82%，相应的稀释后每股收益为0.73元、0.80元、0.94元和1.05元。
定价结论我们认为给予公司2010年35-42倍市盈率较为合理，公司合理估值区间为25.54-30.64元。综合考虑公司基本面、同行业上市公司的估值以及近期新上市股票估值情况，我们选取一二级市场20%的折让，建议询价区间为20.43-24.51元，对应的2009年市盈率区间为32.30-38.75倍。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
