| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2010年06月30日 14:16 |
作者： |
谢军;张小东;袁斌;曾维强 |
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撰写时间： |
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对比一下安圣电气的发展轨迹与公司目前所处的环境，我们有理由相信公司将成为另外一个“安圣电气”：
蓬勃发展的市场需求，行业发展迅猛。高市场、技术门槛，国外品牌占据主流，进口替代空间巨大。
优秀的领导团队：华为系的管理、市场和研发团队。
成功的关键条件：注重研发、测试系统平台(质量)、客户服务。
公司现有业务快速发展智能信号电源为公司主要收入来源，也是公司成功进入铁路系统的点金石，收益于行业近几年来的高速发展，发展迅猛。
通过智能信号电源树立起来的品牌和优异的质量表现，公司的电力操作电源、通信电源、屏蔽门电源产品经历从无到有的过程，通过提供整体解决方案的方式，快速打开市场，逐渐成为公司主要收入来源。
辅助电源系统将带动公司第二次飞跃辅助电源系统无论新增还是更换市场空间都非常巨大。国内中高端市场基本为国外品牌所占据，低端市场目前国内仅有少量企业进入。
公司优势明显，具备快速占领市场份额的条件，将带动公司实现第二次飞跃。
盈利预测与投资建议经过测算，未来三年的EPS分别为：0.91元、1.2元和1.9元，鉴于创业板目前整体估值水平，以及公司的成长性非常明确，未来可期。我们给予2011年40倍的PE计算，目标价格为48元，强烈推荐给予“买入”评级。
风险提示业务拓展进展低于预期
（具体内容请见附件）
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