| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2010年06月28日 14:39 |
作者： |
刘元瑞 |
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撰写时间： |
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事件描述
近日，我们走访了武钢股份，并与公司管理层进行了深入的交流。
事件评论
第一，2季度产量低于计划，业绩环比有明显提升公司2010年原定目标计划产量达到1605万吨，月均产量135万吨。受制于原材料质量波动所导致的高炉炉况不稳，4、5月份公司产量分别为125万吨和128万吨。而6月中旬后公司有部分生产线开始安排年度正常检修，持续时间大约为10天左右，因此预计6月份公司产量也难有较大恢复。
虽然当前公司全年1605万吨的目标尚未调整，但看起来这一目标的实现有一定困难。
不过受益于 2季度国内市场钢价好转，公司出厂价在 2季度持续提升，直接使得公司 2季度业绩环比回升较为明显。不过，由于现货钢价在5月中旬后出现的调整，预计6月份公司最终的实际结算价格要低于公告价格。结合成本仍在上涨的现实考虑，公司6月份单月业绩可能面临较大回落。
因此，粗略估算，我们认为公司2季度有可能达到EPS为0.083元左右的水平。只是7月份在出厂价大幅下调的基础上，很可能会出现亏损。
（具体内容请见附件）
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