| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年06月24日 14:18 |
作者： |
唐亚韫 |
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投资要点：
南京银行认为去年货币政策过度宽松，今年实际上是适度宽松的过程，银行体系内部流动性基本充裕，加息尤其是非对称性只加存款的利息的可能性几乎为零。
贷款需求方面，江苏省今年上半年经济发展良好，南京银行主要的服务对象贷款需求旺盛。
资产质量方面，由于南京银行之前实行较为严格的划分标准，主要不良贷款客户东恒和巧丽实际上经营状况已经完全好转，因此南京银行有信心持续保持不良贷款的双降。
地方政府融资平台方面，南京银行没有对市区以下的平台的贷款，主要集中在北京、上海和南京三个城市，风险可控。
中间业务方面，受益于中小企业理财业务和银团贷款手续费等各项业务的全面发展，良好的发展势头有望持续。..配股可能延迟，将会完成50亿元的既定规模。
7月19日的三大股东解禁，不存在减持压力。
维持前期盈利预测。估值水平降低到合理区间低位，整体风险可控，短期上调评级为谨慎推荐。
（具体内容请见附件）
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