| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2010年06月24日 14:15 |
作者： |
张先萍 |
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撰写时间： |
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企业概况：
作为国际领先的健康水产品供应商，通过构筑种苗、饲料、养殖、加工及销售纵向一体化产业链，采取规模化经营策略，凭借领先的食品安全管理能力、高效的供应效率及业内领先的产品研发与技术创新优势为全球消费者提供安全、健康及高性价比的对虾、罗非鱼等名优水产品。
公司拥有我国仅有的两家国家级南美白对虾遗传育种中心之一，是中国唯一一家（全球仅有两家）输美对虾“零关税”企业，2007年输美5种养殖水产品“自动扣检”首家解禁企业，国内两家通过ACC之BAP三星认证的企业之一，我国内地首家亦是唯一一家获准“供港活虾”企业。
行业前景：
作为农业经济重要组成部分的水产行业，由于具有市场大、循环利用高、可持续发展、促进农民增收等优点，越来越受到政府的鼓励和支持。随着全球经济的发展和居民生活水平的提高，高蛋白、低脂肪的水产品将日益成为必不可少的消费品，水产行业发展潜力巨大。
核心竞争优势：
全球领先的水产品质量安全管理能力。公司在业内率先通过ISO9001、HACCP、BAP、BRC、EU等国际体系认证，该等认证形成了多层次、全方位质量控制体系。
定价区间与申购建议：我们预测公司2010-2012年净利润分别为13343万、18084万和22286万，其CARG为18.65％，摊薄后2010-2012年EPS分别为0.42、0.57和0.70。综合市场可比公司的整体市盈率水平，我们给与公司2010年EPS市盈率区间为40-45倍，对应的询价区间为16.8-18.9元之间。
（具体内容请见附件）
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