| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2010年06月09日 16:20 |
作者： |
恽敏 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
国内领先的环保设备和输送机械提供商，产品系列可发挥协同效应公司是国内首家将干法脱硫与除尘工艺融为一体，生产干法脱硫除尘一体化尾气净化处理设备的企业，同时公司也是是国内少数几个能生产大运量、长距离的大型带式传输机的企业。公司产品广泛应用于建材、水泥、电力、钢铁、矿山、垃圾焚烧尾气处理等多个行业。
下游客户选择了环保设备会协同采购公司的输送设备，公司在采购信息等方面能实现资源互补，同时在原材料的管理采购、流程控制及网络方面有很强的协同效应。
垃圾焚烧电厂和尾气处理设备前景广阔随着我国城镇化率的提高，我国的垃圾处理产业也蓬勃发展起来。
“十一五”期间城市生活垃圾建设投资需求1300～1500亿元，而据此推测，“十一五”期间垃圾焚烧炉尾气净化处理设备的市场容量可达100亿元以上。
公司环保产品干法脱硫除尘一体化尾气净化处理设备因为其技术优势，成功将烟气中二噁英的含量大大降低到欧盟标准之下，在市场上获得越来越多的认同。
募集资金项目—提升产能，抢占市场目前公司输送机械和环保机械在手订单分别为2.84亿和1.72亿元，合同总额为4.56亿元，相当于2009年全年销售收入的1.5倍。
募投项目将解决公司目前产能不足及销售订单高速增长的矛盾，进一步提高公司的市场占有率及抢占高端市场的能力。
垃圾焚烧尾气处理市场是发行人未来环保设备市场开拓的重点，而传输机械将持续加大新产品开发力度，以保持在业内的技术优势。
合理估值区间：13-15元此次发行后，摊薄后2010-2012年EPS分别为0.50、0.66、0.80元。
我们考虑同行业上市公司估值，再结合DCF估值。给与公司2010年26-30倍的PE，公司上市的合理申购价格区间为13-15元。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
