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事件描述
中原特钢首次发行股票于2010年6月3日上市，本次共计发行7,900万股，其中网下发行1,580万股，占本次发行
总量的20%，网上发行6,320万股，占本次发行总量的80%。本次发行价格为9.00元/股，募集资金总额为71,000
万元，扣除发行费用3,716.99万元，募集资金净额为67,383.01万元。
事件评论
第一，本次共计发行7,900万股，发行后公司总股本变为46,551万股本次共计发行7,900万股，其中网下发行1,580万股，占本次发行总量的20%，网上发行6,320万股，占本次发行总量的80%，发行后公司总股本变为46,551万股。
第二，产品分类为工业专用装备和大型特殊钢精锻件，未来将进一步扩大高端品种比例
公司主要产品包括工业专用装备以及大型特殊钢精锻件。其中，工业专用装备主要包括：石油钻具、限动芯棒和铸管模；大型特殊钢精锻件主要包括定制精锻件和机械加工件。
第三，定制精锻件、限动芯棒、机械加工件以及石油钻具构成公司主营收入的绝大部分
从公司主营收入的情况来看，定制精锻件、限动芯棒、机械加工件以及石油钻具占公司主营收入的绝大部分，2009年这一占比为77.84%。
第四，毛利率稳定使得公司具有较强防御性
成本加成定价模式的盈利模式使得公司盈利能力受市场波动影响较小且毛利率基本维持稳定。受益于未来高端品种产能扩张所导致的占比增加，毛利率仍有望在现有基础上进一步提升。
第五，产能扩张加盈利稳定，具有较强的防御能力
公司最大的特点在于产能扩张的背景和盈利稳定的能力，我们预计2010、2011和2012年的EPS分别为0.29元、0.34元和0.48元。对应9.00元/股的发行价，2010、2011和2012年的PE分别为31.03倍、26.47倍和18.75倍。
（具体内容请见附件）
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