| 来源： |
中原证券研究所 |
发布时间： |
2010年06月02日 15:11 |
作者： |
路永光 |
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撰写时间： |
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报告关键要素:
公司是我国空气分离设备的龙头企业，2008年在大型空气分离设备市场占有率41.24％，居行业首位；公司利用自身优势，大力发展工业气体产业，符合行业发展潮流。综合市场前景和公司实力，我们认为公司合理价值在20元左右。
事件:
杭氧股份在中小板发行。杭氧股份于5月31日以18元/每股的价格，发行7100万股A股，发行后公司总股本为4.01亿股，募资投向（1）空分设备及乙烯冷箱技术改造项目；（2）投资河南和吉林两个气体项目；上述两个项目计划总投资9.06亿元，计划使用募集资金7.81亿元。
点评:
公司是我国空分设备的龙头企业。公司是我国最大的空气分离设备和石化设备开发、设计、制造成套企业，以设计、制造、销售成套大中型空分设备和石化设备为核心业务，是我国空分设备行业唯一一家国家级重点新产品开发、制造基地，属高新技术企业，拥有国家级技术中心，是我国重大技术装备国产化基地，亚洲最大的空分设备设计和制造基地，并已成为国际空分“五强”之一。公司空气分离设备市场占有率长期保持国内第一，08年大型空分设备市场占有率41.24％，主要竞争对手是国际龙头企业。
主营业务稳定增长，盈利能力良好。公司主营产品有空气分离设备、工业气体、石化设备的生产及销售业务三大类，2009年合计收入26.86亿元，增长2.3％，净利润2.51亿元，增长16.9％，过去三年实现了稳定增长。
（具体内容请见附件）
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