| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2010年05月26日 14:31 |
作者： |
牛鹏云 |
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事件：
5月25日，上海汽车集团股份有限公司2009年度股东大会在上汽培训中心举行，会议审议了公司2009年年度董事会报告等10项议案。
我们全程参加了会议，并借此机会，就我们关心的问题与公司高层进行了交流。正文部分把股份公司管理层讲话做一简单总结。
基本结论：
1、公司1-4月份经营情况良好，汽车销量119万辆。上半年预计完成170万辆销售规模。由于今年汽车行业销售前高后低的格局基本形成，我们预计公司今年的汽车销售在300万辆以上。
2、南汽今年销售情况良好，预计全年可以扭亏。上汽通用五菱在积极拓展乘用车领域。海外市场拓展初步形成英国和印度两块市场，英国市场未来主打MG6，印度市场主要方向是拓展低档乘用车。
今年是开局年，尚不能形成利润贡献。
3、新能源汽车方面，公司坚持两手方针：既抓眼前的传统车的节能减排；又积极参与新能源汽车的研究开发。2010年将完成荣威750中混油电混合动力车的小批量投产，2012年完成强混混合动力车的量产。利润方面由于技术、市场、国家配套政策、设施等方面的原因，我们暂不调整公司的盈利预测。
4、我们预计公司2010、2011年的每股收益为1.21和1.35。维持增持的投资评级。建议关注月底新能源汽车补贴细则出来以后可能的交易性机会。
（具体内容请见附件）
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