| 来源： |
万联证券研发中心 |
发布时间： |
2010年05月17日 15:45 |
作者： |
黄鹏 |
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撰写时间： |
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投资要点：
经过资产重组，实现了在主业方向上的根本性转变，突出了公司的主业为电子专业市场和配套商业地产的开发、经营以及电子交易平台的综合运营。
公司高管团队为公司的实际控制人，管理层与股东利益保持一致，有利于实现全体股东价值最大化。
公司拟将成功的“华强模式”向全国各地进行复制。
其中，“济南华强广场”项目已于今年3月开工建设。
近几年公司业绩保持稳步增长。在资产重组时，大股东对相关资产的收益进行了承诺，经实地调研，我们认为实现预定目标的可能性较大。
受益于“深圳市城市更新办法”，公司位于深圳黄金地段的土地储备未来升值潜力巨大。
盈利预测与估值。初步测算2010年每股收益为0.31元，PE在30倍左右。相对于同类型公司，目前估值水平缺乏吸引力。但考虑到，公司持有的商业物业地处位置较好，重估价值较高，初步测算RNAV约10元，若未来土地改造项目获批还将进一步提升其估值水平，因此，给予“谨慎增持”评级。
（具体内容请见附件）
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