| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2010年05月12日 14:51 |
作者： |
万炜;张欣 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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事件:
宝钢股份昨日下午发布2010年6月份钢材出厂价格，主要品种全部与上月持平。
点评：
经过一季度的连续上调价格后，宝钢股份二季度调价的步伐明显放缓。三个月来，热轧和冷轧都只有一次200元/吨的小幅上调。
与此同时，在现货市场上，钢材价格也出现了明显的上涨乏力的现象。而出于对房地产调控的担忧，螺纹钢期货价格近期更是出现了一定幅度的下滑，较一个月前的高点下这7.4%。我们认为未来钢材价格继续上涨的动
能不足。
宝钢二季度热轧板及冷轧板均价比一季度分别高出733元/吨及333元/吨，基本上覆盖了二季度由于铁矿石价
格上涨所带成本的增加。
我们预测宝钢股份2010及2011年EPS分别为0.60元，0.72元，目前股价对应市盈率分别为10.8倍和9倍，而目前宝钢的市净率为1.15倍。从历史来看，这样的估值水平处在低位区间内，但还不是绝对的安全区域，我们仍维持对宝钢股份的中性评级。
（具体内容请见附件）
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