| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2010年05月06日 14:30 |
作者： |
邓新荣 |
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撰写时间： |
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事件：
安泰科技2010年4月30日公告，公司于2010年4月29日收到控股股东中国钢研科技集团有限公司转发的《国家发展改革委关于下达提高自主创新能力及高技术产业发展项目2010年第一批中央预算内投资计划的通知》（发改投资【2010】560号）。
根据上述通知文件，中国钢研科技集团有限公司作为项目主管单位，安泰科技作为具体实施主体，公司《药芯焊丝及特种焊材高技术产业化示范工程》项目获得中央预算内投资补助1,500万元、公司《年产6万吨非晶带材高技术产业化示范工程》项目获得中央预算内投资补助2,500万元、公司《年产4万吨非晶变压器铁芯高技术产业化示范工程》项目获得中央预算内投资补助3,500万元、公司《新型薄膜太阳能电池高技术产业化示范工程》项目获得中央预算内投资补助2,000万元、公司《技术中心创新能力项目》获得中央预算内投资补助300万元，合计9,800万元。
点评:
※技术引领未来公司所获资助的《药芯焊丝及特种焊材高技术产业化示范工程》项目、《年产6万吨非晶带材高技术产业化示范工程》项目、《年产4万吨非晶变压器铁芯高技术产业化示范工程》项目、《新型薄膜太阳能电池高技术产业化示范工程》项目均为国内相关行业领域的领先技术水平，这四个项目的技术水平将引领未来公司发展更上一个新台阶。
※国家补助有助于公司提升技术价值公司目前又规划了6万吨的非晶带材产能计划，预计上半年3万吨投产运行稳定后公司将正式开始启动建设，按照建设周期将于2012年形成产能。基于非晶变压器节能效果优于传统变压器，未来市场空间较大。国家补助《年产6万吨非晶带材高技术产业化示范工程》项目与《年产4万吨非晶变压器铁芯高技术产业化示范工程》项目，将有利于公司技术水平提高，产业链进一步完善，做大做强非晶带材产业链。
※盈利预测及投资建议公司将中央预算内投资补助资金共计9,800万元，收到后应计入“专项应付款”，专款专用，待项目完工后转入“资本公积”。补助资金将主要用于项目产业化过程中的项目建设、设备购置及研究开发。虽然国家补助对公司2010年年度利润不会产生影响，但我们认为国家投资补助资金将会加快推动公司项目建设。
维持公司2010-2011年每股收益（摊薄后）分别为0.38、0.56元，我们认为随着非晶带材技术成熟，下游市场需求潜力大，而且作为新能源、新材料、新技术企业，公司估值应该享有一定的风险溢价。综合考虑，维持公司“买入”的投资评级。
（具体内容请见附件）
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