事件描述

　　汉森制药将于2010年5月11日在深交所创业板发行。
　　事件评论报告要点

　　管理层持股的中成药企业：公司主要从事中成药的研发生产，主要产品有四磨汤口服液、愈伤灵胶囊和银杏叶胶囊等。
　　海南汉森投资有限公司持有公司发行后52.03%股份，刘令安，王香英夫妇分别持有汉南汉森投资有限公司68%和32%的股权，为公司实际控制人公司主要产品市场潜力较大：公司主要产品对应的胃肠疾病、骨伤科疾病及心脑血管疾病市场容量大，尤其是主打药“四磨汤口服液”对应的胃肠疾病市场仍然保持高速增长，为公司提供了成长空间。
　　公司具有区域竞争优势：公司主要产品均为国家医保乙类药物，主打产品“四磨汤口服液”享受国家专利保护。产品生产原料较为常规，易于获得，这使得公司公司毛利率维持在较高水平。公司销售网络覆盖广，在重点区域的销售能力强，并且积极开拓OTC和农村市场，为公司的发展奠定良好基础。
　　募集资金扩大产能：本次募集资金主要用于口服液及胶囊生产线的改造，用以扩大公司传统优势产品的生产规模。
　　申购建议：根据目前中小板新上市制剂类公司的价格定位，我们认为上市后可给予汉森制药2010年50倍市盈率，而申购价可在40倍市盈率，即36元左右。
　　管理层持股的中成药企业：
　　公司主要从事胃肠疾病、骨伤科疾病及心脑血管疾病中药制剂的研发、生产与销售。主要产品为四磨汤口服液、愈伤灵胶囊和银杏叶胶囊等。海南汉森投资有限公司持有公司发行后52.03%股份，刘令安，王香英夫妇分别持有汉南汉森投资有限公司68%和32%的股权，为公司实际控制人。
　　刘令安先生曾任湖南省医药开发集团总公司部门经理、海南医疗董事长兼总经理、深圳汉森董事长兼总经理、汉森有限董事长兼总经理，其丰富的医药行业的从业、管理经验能为公司发展提供支持。